概述：1月，国内冷轧价格继续下跌，受春节影响，成交进入平静期。春节期间，国内外利空利好强势对冲，冷轧市场依然面临各方面的压力。具体来看：国际方面：2013年全球粗钢产量达到16.07亿吨，同比增长3.5%，粗钢产量创出历史新高。2013年全球粗钢产量增长主要受亚洲、非洲和中东带动，而其他地区产量均低于2012年。必和必拓最新公布的产量报告显示，去年4季度铁矿石产量为4887万吨，同比增16%，去年下半年产量为9782万吨，增19%，创历史新高。1月份美国废钢价格继续上涨，迫于成本压力，近两周美国长材生产商展开年后第一轮提价。国际货币基金组织(IMF)21日将2014年全球经济增长预期小幅上调0.1个百分点至3.7%。国内方面：1月汇丰中国制造业PMI延续了去年12月下降的势头，为6个月来最低水平，1月制造业产出创3个月新低。汇丰的调查结果展示了中国制造业中小企业增长乏力的现状。在目前官方数据显示国内通胀回落的形势下，中国领导人可能更倾向于支持增长。据《经济参考报》记者统计，截至发稿，已有26省(自治区、直辖市)正式发布了2014年政府工作报告。与去年相比，共计有18个省份下调了城乡居民收入实际增长速度目标。尤其是城镇居民人均可支配收入增长目标，有18个省份设定的增幅甚至没有超过今年的地区生产总值(GDP)增长目标，约占已发布政府工作报告26省的70%。

        国际冷轧市场延续弱势

       （一）、国际钢铁价格总体情况

        本月国际钢市盘整运行。欧洲市场稳中趋涨，随着钢厂提价、需求逐渐回升，2季度价格有望上涨。美国市场小幅回落，薄板价格略降，尽管长材厂家提价，但考虑到废钢价格趋弱，短期内或难成功。亚洲市场盘整运行，农历新年将至，中国、越南以及韩国等市场继续弱势运行，印度和日本市场较为坚挺，总体上判断，短期内国际钢材市场有望小幅上涨。

      （二）、国际钢材市场延续跌势

       欧洲市场：稳中趋涨。随着钢厂上调出厂价，近期欧洲3、4月发货板卷成交价呈现上升势头。虽然终端用户暂未接受涨价，贸易商较谨慎，但市场对2季度价格回升的预期增强。目前德国3月发货热卷出厂460-470欧元/吨，部分交易已达到450欧元/吨以上。北欧3月发货冷卷成交涨10-15欧元/吨至540欧元/吨，热镀锌出厂530欧元/吨。厚板方面，本周欧洲厚板市场有所好转，钢厂接单略有增加，价格较去年12月份涨5-10欧元/吨。基于对2季度需求回升的预期，钢厂纷纷上调3、4月发货资源价格。在南欧，来自欧洲其他钢厂的S235厚板报520-530欧元/吨（CIF）。

       北美市场：小幅回落。由于需求放缓，以及进口薄板部分到货，美国国内薄板价格略降，中西部热卷出厂价降至670-680美元/短吨，冷卷降至790-800美元/短吨。目前钢厂交货期缩短，同时，来自俄罗斯和韩国的进口资源陆续到货。不过汽车部门需求较强，冷卷和涂镀卷供应相对吃紧。厚板方面，安赛乐米塔尔美国公司跟随SSAB北美公司上调厚板价格30美元/短吨。去年4季度美国钢厂厚板共计提价100美元/短吨，已被市场充分吸收。现东南部A36商品级厚板出厂770-790美元/短吨。不过，近期废钢价格走低，此次提价想要获得市场支持或存在困难。

      亚洲市场：盘整运行。本周印度国内1月份热卷价格继续保持坚挺。三周前，印度钢厂曾上调1000卢比/吨（16.2美元/吨）。现国内普通商品卷出厂平均3.7-3.8万卢比/吨（599-615美元/吨），按7.5%进口税相当进口水平557-572美元/吨（CFR）。进口资源基本不具吸引力，中国含硼商品卷报530-540美元/吨（FOB），加上运费到印度至少555-565美元/吨（CFR）。考虑到市场供应仍吃紧，2月份价格或将上涨。同时，印度热镀锌出口涨10美元/吨，到美国成交875-885美元/吨（CFR）。由于国内需求强劲及钢厂成本升高，印度京德勒西南钢铁有限公司（JSW）考虑上调3月份发货热镀锌报价。

        二、冷轧产量保持高位

       12月，国内冷轧价格继续调整，商家对于节后有了一致的看涨预期，在此情况下，多数钢厂并未大规模削减产量，国内冷轧产量再攀新高。随着冷轧价格不断探底，冷轧出口环比明显增加，但和去年同期相比，出口量明显萎缩.

        今年1-12月我国共生产冷轧薄板2960.4万吨，同比增量373.0万吨；同期冷轧薄宽钢带累计产量为3997.7万吨，同比增量367.0万吨。整体来看，12月我国共生产冷轧薄板和冷轧薄宽钢带639.0万吨，环比增加14.9万吨，环比增幅2.4%；同比增量87.0万吨，同比增幅15.8%。

        三、冷轧出口持续回升

        据海关最新数据统计显示，12月份我国出口明显下滑。

        具体来看，12月份我国冷轧出口量共计29.1万吨，环比增长60.7%，同比下降16.2%；共进口冷轧30.6万吨，环比增长18.4%，同比增长7.4%。

       （一）、12月冷轧板卷进口情况分析-冷轧板卷进口明细

        从进口规格上看，12月我国冷轧产品进口规格基本以厚度0.5-1.0mm一般强度冷轧普薄卷和厚度0-0.3mm冷轧普薄卷为进口规格的主体，约占进口总量的66%。其中0-0.5mm冷轧普薄板增速最高，同比增长596%。

        从进口品质上看，12月我国高牌号冷轧进口量有所下降，主要受国内冷轧价格不断下降影响较大。

       （二）、12月冷轧板卷出口情况分析-冷轧板卷出口明细

        从出口规格上看，12月我国冷轧产品出口规格变化不大，其中厚度0.5-1mm一般强度冷轧普薄卷和厚度1-3mm冷轧普薄卷为出口主要规格，占当月份出口总量的76%左右。多数规格出口量环比呈现增加态势，但较去年同期降幅明显。

        从出口品质上看，12月我国冷轧出口量大部分牌号环比增幅明显，但较去年同期相比，多数高牌号冷轧产品明显下降。

        四、库存小幅回升

        目前国内冷轧库存总量为总量160.05万吨，较去年同期下降6.72万吨，同比下降4.0%。据Mysteel调查显示，从全国主要城市冷轧库存量看，目前库存较多的城市分别是上海、乐从、武汉、重庆、成都库存量分别为50.61万吨、52.90万吨、8.85万吨、7.32万吨、3.55万吨。

        五、下游需求保持增长

        12月，我国冷轧产量639.0万吨，同比增长15.8%，冷轧表观消费为620.2万吨，同比增长12.4%，下游需求保持增长。

       （一）汽车行业

        12月，汽车生产213.79万辆，环比增长0.17%，同比增长19.78%；销售213.42万辆，环比增长4.42%，同比增长17.92%。继11月产销创新记录后，再次刷新月度产销新记录。其中：乘用车生产178.22万辆，环比下降0.07%，同比增长23.57%；销售177.70万辆，环比增长4.76%，同比增长21.47%。商用车生产35.57万辆，环比增长1.36%，同比增长3.83%；销售35.72万辆，环比增长2.77%，同比增长2.95%。2013年，汽车产销2211.68万辆和2198.41万辆，同比增长14.76%和13.87%。其中乘用车产销1808.52万辆和1792.89万辆，同比增长16.50%和15.71%；商用车产销403.16万辆和405.52万辆，同比增长7.56%和6.40%。

         从最新公布的数据可以看出，2013年汽车行业表现继续好转，产销均呈现较快的增长速度。对于后期市场走势，由于2014年的春节在1月，比今年早，因此会把部分的春节的购车需求提前到12月，加快今年12月的乘用车销售增长。考虑到12月接近了春节前的销售高峰，并且本月工作日数增加，加上年底包括企业和个人的购车需求较强，预计后期销量环比将会回升，同比依然将保持高增长。不过，由于由于垄断石油市场的两大巨头中石化和中石油对合格柴油供应不足，预计2014年国四标准仍难大面积推广，汽车市场开始逐渐进入节前淡季，市场需求下降。对于节后2月的汽车市场，大部份经销商并不持乐观态度，经销商预测2014年2月汽车总需求“增加”的经销商比例由35.6%降至7.1%，与上月相比有较大幅度下滑；认为总需求“减少”的有较大幅度增长，由25.0%增至72.9%。

        （二）家电行业

        统计局数据显示，2013年12月我国主要家电产品产量同比多呈现正增长的态势,仅个别品种出现负增长。其中，彩色电视机产量继续出现负增长,其余包括家用洗衣机、家用电冰箱、家用冷柜和房间空气调节器产量累计同比均继续呈现正增长的态势，增幅分别在8.2%、10.6%、9.4%和11.6%。2013年全年，家电行业尤其是白色家电品种保持较高的增速，主要得益于房地产市场的活跃。

        随着经济环境的缓慢改善,以及政策退出效应开始逐渐消退,家电四大品类终端需求呈现弱复苏的态势，本月行业销量延续回暖的态势。其中，空调内销增长稳定、出口下降明显；冰箱内销保持平稳、出口增幅扩大；洗衣机内销增长平稳、出口降幅收窄；液晶电视内销恢复正增长、出口增速加快。从产业在线披露的数据来看，2013年空调内销出货增速进一步提高，主要受益于房地产销售旺盛拉动装修配置需求、新冷年渠道补库存和高效节能新产品铺货带来的库存结构调整等多重因素影响，当产量明显高于销量显示出厂商对后市预期乐观。考虑到2013年上半年行业相对较低增速，以及房地产销售对需求拉动滞后效应，预计2014年上半年内销情况依然较好。预计2014年尤其是下半年彩电内销将有明显复苏；而在欧美经济回暖且圣诞旺季到来背景下，近期彩电出口也有较好表现；具体到上市公司层面来看，随着经销商预期逐步回升，海信、TCL及长虹等公司内销出货均有一定幅度反弹，且出口表现则更为抢眼。综合来看，预计2014年家电行业销量仍将保持稳定增长。

        六、2月冷轧或弱势盘整

        与往年不同的是，2013年春节之前国内冷轧价格并未出现无量拉涨的行情，反而在重重压力下阴跌运行，这种反常的现象大大降低了市场对于节后价格反弹的预期，部分行业人士认为，2月份冷轧市场仍面临以下几点压力：

        其一、冷轧供应量维持高位，据Mysteel调研显示，春节期间，国内主导钢厂减产检修虽有所增加，但冷轧产能利用率依然较高，冷轧的供应压力不言而喻；其二、区域性资源竞争白热化，价格战或持续，一个明显的特点，那就是2013年地区性的钢厂资源凭借成本优势，对市场的格局产生较大影响，比如鞍钢莆田对华东市场的影响、柳钢对华南地区的影响等等；其三、资金压力难以缓解，今年春节时间较历年提前，春节前后代理商经历三次订货，而市场的有效交易日大打折扣，商家资金的流动性大幅下降，春节之后，资金压力依然较大；其四、经济下滑常态化，2014年我国经济结构性调整将进一步深化，同时，经济下行的压力也将难以减轻，大环境对于钢铁行业依然充满了压力。综上可见，2月份冷轧价格很难形成迅速的反弹之势，等待需求持续启动之后，冷轧价格有望在3月份之后出现转机。